24秋国家开放大学电大《财务管理》形考作业3-4答案

假定有一张票面面值为1000元的公司债券，票面利率为10%，5年后到期。

（1）若市场利率是12%，计算债券的价值。（   ）

（2）若市场利率是10%，计算债券的价值。（    ）

（3）若市场利率是8%，计算债券的价值。（    ）

试计算下列情况下的资本成本：
（1）10年债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率25%，该债券的资本成本为多少？ （　　）

（2）增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%，增发普通股的资本成本是多少？（　）

（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%，优先股的资本成本是多少？（　　）

某公司本年度只经营一种产品，税前利润总额为30万元，年销售数量为16000台，单位售价为100元，固定成本为20万元，债务筹资的利息费用为20万元，所得税为40%。计算该公司的经营杠杆系数。（　　）

某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80万元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择。
（1）全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元
（2）全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为25%
要求：
（1）计算每股收益无差别点。（　　）

（2）该企业应选择哪一种融资方案。（　　）

一、单选题（每题2分，共20分）

当今商业社会最普遍存在、组织形式最规范、管理关系最复杂的一种企业组织形式是（    ）。

每年年底存款5 000元，求第5年末的价值，可用（　）来计算。

下列各项中不属于固定资产投资“初始现金流量”概念的是（   ）。

相对于普通股股东而言，优先股股东所具有的优先权是指（　　）。

某公司发行5年期，年利率为8％的债券2 500万元，发行费率为2％，所得税为25％，则该债券的资本成本为（　　）。

定额股利政策的“定额”是指（   ）。

某企业规定的信用条件为：“5／10，2／20，n／30”，某客户从该企业购入原价为10 000元的原材料，并于第12天付款，该客户实际支付的货款是（   ）。

净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。下列途径中难以提高净资产收益率的是（   ）。

下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（   ）。

企业在制定或选择信用标准时不需要考虑的因素包括（   ）。

二、多选题（每题2分，共20分）

财务活动是围绕公司战略与业务运营而展开的，具体包括（   ）。

由资本资产定价模型可知，影响某资产必要报酬率的因素有（   ）。

确定一个投资方案可行的必要条件是（    ）。

公司融资的目的在于（   ）。

影响企业加权平均资本成本大小的因素主要有（   ）。

常见的股利政策的类型主要有（    ）。

企业财务管理的组织模式可以分为（    ）。

银行借款融资的优点包括（   ）。

根据营运资本与长、短期资金来源的配合关系，依其风险和收益的不同，主要的融资政策有（ ABC  ）。

 杜邦财务分析体系主要反映的财务比率关系有（   ）。

三、计算题（每题15分，共30分）

A公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。
要求：
（1）该公司股票的预期收益率；
（2）若公司去年每股派股利为1.5元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？
（3）若该股票为固定增长股票，增长率为5%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？

某公司在初创时拟筹资5000万元，现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关情况相同。

要求：

（1）计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本；

（2）根据计算结果选择融资方案。

四、案例分析题（共30分）

请搜索某一上市公司近期的资产负债表和利润表，试计算如下指标并加以分析。
（1）应收账款周转率
（2）存货周转率
（3）流动比率
（4）速动比率
（5）现金比率
（6）资产负债率
（7）产权比率
（8）销售利润率