《EXCEL在财务中的应用》形考作业3：
操作题：请同学们根据题干要求，在Excel软件中完成以下操作题，请在Excel软件中输入正确的命令及计算出结果，并将过程及结果截图上传至对应答题框内。
【1】（操作题）某企业进行一项固定资产投资，在建设起点一次性投入100万元，无建设期。该固定资产可使用10年，期满无残值，生产经营期每年可获得税后利润15万元，假定折现率为10%。在Excel工作表中建立分析模型，分别采用净现值和内含报酬率指标评价该方案是否可行。
【2】（操作题）某公司发行普通股股票1,000万元，筹资费率为5%，第1年年末股利率为9%，预计股利年增长率为3%，所得税税率为25%，计算该公司普通股的资本成本。
【3】（操作题）某公司平价发行优先股股票1,000万元，筹资费率为4%，年股利率为10%，所得税税率为25%，计算该公司优先股的资本成本。
【4】（操作题）某公司向银行借入一笔长期借款，借款年利率为6%，借款手续费率为0.1%，所得税税率为25%，计算该公司银行借款的资本成本。
【5】（操作题）某企业拟平价发行6年期公司债券，债券面值为800万元，票面年利率为10%，每年年末付息一次，所得税税率为25%，计算该公司债券的资本成本。
《EXCEL在财务中的应用》形考作业4：
操作题：请同学们根据题干要求，在Excel软件中完成以下操作题，请在Excel软件中输入正确的命令及计算出结果，并将过程及结果截图上传至对应答题框内。
【1】（操作题）某企业进行一项固定资产投资，在建设起点一次性投入100万元，无建设期。该固定资产可使用10年，期满无残值，生产经营期每年可获得税后利润15万元，假定折现率为10%。在Excel工作表中建立分析模型，分别采用净现值和内含报酬率指标评价该方案是否可行。
【2】（操作题）某公司发行普通股股票1,000万元，筹资费率为5%，第1年年末股利率为9%，预计股利年增长率为3%，所得税税率为25%，计算该公司普通股的资本成本。
【3】（操作题）某公司平价发行优先股股票1,000万元，筹资费率为4%，年股利率为10%，所得税税率为25%，计算该公司优先股的资本成本。
【4】（操作题）某公司向银行借入一笔长期借款，借款年利率为6%，借款手续费率为0.1%，所得税税率为25%，计算该公司银行借款的资本成本。
【5】（操作题）某企业拟平价发行6年期公司债券，债券面值为800万元，票面年利率为10%，每年年末付息一次，所得税税率为25%，计算该公司债券的资本成本。
【1】（操作题）某企业进行一项固定资产投资，在建设起点一次性投入100万元，无建设期。该固定资产可使用10年，期满无残值，生产经营期每年可获得税后利润15万元，假定折现率为10%。在Excel工作表中建立分析模型，分别采用净现值和内含报酬率指标评价该方案是否可行。
答：年折旧额=100÷10=10(万元) 年现金净流量=10+15=25(万元) 各年净现金流量相同。 非贴现的投资回收期=100÷25=4(年) 净现值=25×6.145-100=53.625(万元) 获利指数=(25×6.145)÷100=1.54 投资回收期小于经营期一半(5年)，净现值大于零，获利指数大于1，因此，该方案可行。
【2】（操作题）某公司发行普通股股票1,000万元，筹资费率为5%，第1年年末股利率为9%，预计股利年增长率为3%，所得税税率为25%，计算该公司普通股的资本成本。
答：普通股股本
=10%÷(1-5%)×100%+4%
=14.53%
【3】（操作题）某公司平价发行优先股股票1,000万元，筹资费率为4%，年股利率为10%，所得税税率为25%，计算该公司优先股的资本成本。
答：优先股资本成本=100×10%/100×（1-4%）×100%=10.42%
【4】（操作题）某公司向银行借入一笔长期借款，借款年利率为6%，借款手续费率为0.1%，所得税税率为25%，计算该公司银行借款的资本成本。
答：5200万元
【5】（操作题）某企业拟平价发行6年期公司债券，债券面值为800万元，票面年利率为10%，每年年末付息一次，所得税税率为25%，计算该公司债券的资本成本。
答：发行价格应该等于以后所有收益的折现值，是各年年末收益的汇总。第一年年末收益是发行面值*票面利率，折现到年初是 （发行面值*票面利率）/（1+市场利率），市场利率就是折现率。第二年年末收益与第一年相同，都是发行面值*票面利率，只不过折现时要除（1+市场利率）的平方。以此类推….
发行价=（发行面值*票面利率）/（1+市场利率）+（发行面值*票面利率）/（1+市场利率）^2+（发行面值*票面利率）/（1+市场利率）^3+
（发行面值*票面利率）/（1+市场利率）^4+（发行面值*票面利率）/（1+市场利率）^5+（发行面值*票面利率）/（1+市场利率）^6+票面价值/（1+市场利率）^6
最后一项是票面价值的折现。
当市场利率为10%时，有（P / F, 10%, 6 ) = 0.564，即1/（1+市场利率）^6=0.564,( P / A, 10%, 6 ) = 4.355 ，即现值=P/A值 * 每年年终收益。所以，发行价=80*（P/A值）+800*（P/F）=799.6。
当市场利率为12%时，首先计算( P / A, 12%, 6 )，经计算得( P / A, 12%, 6 )=4.111。所以发行价=80*4.111+800*0.507=734。